债股解读|2022.4.20星期三

债股解读|2022.4.20星期三原创  点击蓝字关注  淼懂财经  2022-04-20 07:00:00

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#债股解读

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截至2022年4月19日，2022年累计发行新债35支， 无一破发，新债破发率为0%，新债平均首日涨幅为28.37%。

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药石转债（123145）

发行规模：本次转债发行规模为11.5亿，发行规模大。

转股溢价率：14.96%

溢价率是负数，表明可转债当前价格相对于其转换为股票后的价值被低估。反之若溢价率为正数，则说明转债价格高于转股价值。

转股价值：86.99

从历史数据来看，转股价值大于90，破发概率较低。

信用评级：AA

从历史数据来看信用评级越高，破发概率越低，信用评级最高为AAA，然后AA、A依次递减。

资金用途

募集资金主要用于收购浙江晖石46.07%股份、年产450吨小分子高端药物及关键中间体技改项目和补充流动性资金。

对应正股

药石科技（300725），属于创业板板块。公司是全球药物研发领域创新型化学产品和服务供应商。主营业务包括药物分子砌块的研发、工艺开发、生产和销售；基于药物分子砌块的药物发现技术平台建设和技术转让；基于药物分子砌块的药物开发和生产服务(CDMO)。

从历史数据来看，正股是否属于主流板块，主营业务是否符合当下题材和热点都会一定程度上影响破发概率，但是影响程度有限。

美锦转债（127061）

发行规模：本次转债发行规模为35.9亿，发行规模大。

转股溢价率：7.49%

溢价率是负数，表明可转债当前价格相对于其转换为股票后的价值被低估。反之若溢价率为正数，则说明转债价格高于转股价值。

转股价值：93.04

从历史数据来看，转股价值大于90，破发概率较低。

信用评级：AA-

从历史数据来看信用评级越高，破发概率越低，信用评级最高为AAA，然后AA、A依次递减。

资金用途

募集资金主要用于山西美锦华盛化工新材料有限公司化工新材料生产项目和氢燃料电池动力系统及氢燃料商用车零部件生产项目（一期一阶段）。

对应正股

美锦能源（000725），属于深证板块。公司是全国最大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一；是氢能全产业链布局的头部企业；是能源行业率先转型升级的革新者。公司目前拥有焦化产能715万吨/年，煤炭产能630万吨/年，已形成“煤-焦-气-化”完整产业链。

从历史数据来看，正股是否属于主流板块，主营业务是否符合当下题材和热点都会一定程度上影响破发概率，但是影响程度有限。

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截至2022年4月19日，2022年累计上市104支股票，首日破发数为29支，2022年上市新股累计首日破发率为27.88%，新股平均首日涨幅为31.99%。

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德龙激光（688170）

公司简介

公司主营业务为精密激光加工设备及激光器的研发、生产、销售，并为客户提供激光设备租赁和激光加工服务。公司致力于激光精细微加工领域，凭借先进的激光器技术、高精度运动控制技术以及深厚的激光精细微加工工艺累积，聚焦于半导体及光学、显示、消费电子及科研等应用领域，为各种超薄、超硬、脆性、柔性、透明材料及各种复合材料提供激光加工解决方案。

资金用途

募集资金主要用于精密激光加工设备产能扩充建设项目、纳秒紫外激光器及超快激光器产能扩充建设项目、研发中心建设项目、客户服务网络建设项目和补充流动资金。

 行业成长性

所属行业为智能装备制造业。随着激光技术的不断提高，激光器和激光加工设备的应用领域不断扩展。激光加工技术是一种应用定向能量进行非接触加工的新型加工技术，与传统接触式加工方式有本质区别，可与其他众多技术融合、孕育出新兴技术和产业，这将能够在更多领域替代传统机械加工。

近年来，激光器及激光加工设备在半导体、显示、消费电子等精细微加工领域和航空发动机、火箭飞行器、汽车发动机等零部件结构高度复杂的尖端科技领域的应用逐渐增多，客观上也给激光器及激光加工设备带来了新的发展机遇。

公司所处行业的成长性决定了公司的成长性，从而在一定程度上会影响新股的破发概率，成长性越好的行业破发概率越低。

市盈率

发行市盈率：38.86；行业市盈率：34.57

询价制度新规调整后，市场对新股的定价估值趋于理性，因此发行市盈率比行业市盈率低的企业破发概率低。

公司盈亏情况

公司今年来营业收入取得了稳步的增长，对公司收入产生重要影响的因素主要包括国家政策的支持、下游市场的需求和行业竞争格局等。

随着近一年来首日破发的股票越来越多，人们不再是无脑打新，而是将目光逐渐集中在了新股的基本面和盈亏情况上，近一年来的数据显示持续亏损的公司上市发行后破发的概率较高

嘉环科技（603206）

  

  公司简介

公司是专业从事信息通信技术服务的高新技术企业，主营业务包括网络建设服务、网络运维服务、信息通信系统软件调试服务、政企行业智能化服务、网络优化服务及ICT教育培训业务。

资金用途

募集资金主要用于区域服务网络建设项目、研发及培训中心建设项目、信息化升级建设项目和补充流动资金。

 行业成长性

所属行业为信息通信技术服务行业。随着网络基础建设技术的不断夯实，信息通信技术服务需求的领域不断拓展。“新基建”趋势下，以5G基站、IDC数据中心、物联网为代表的新型基础设施处于下游需求驱动的高速扩张周期，社会数字化转型的趋势带动了物联网、边缘计算、云通信等行业快速发展。

公司所处行业的成长性决定了公司的成长性，从而在一定程度上会影响新股的破发概率，成长性越好的行业破发概率越低。

市盈率

发行市盈率：22.99；行业市盈率：49.50

询价制度新规调整后，市场对新股的定价估值趋于理性，因此发行市盈率比行业市盈率低的企业破发概率低。

公司盈亏情况

公司业务规模稳步扩张，营业收入逐年增长，主要因为近年来伴随我国通信行业快速发展和公司竞争能力不断增强，资产规模也相应扩大。

随着近一年来首日破发的股票越来越多，人们不再是无脑打新，而是将目光逐渐集中在了新股的基本面和盈亏情况上，近一年来的数据显示持续亏损的公司上市发行后破发的概率较高。

永泰运（001228）

  公司简介

公司是一家主营跨境化工物流供应链服务的现代服务企业。公司不断整合线下自有物流服务团队、危化品运输车队、园区化综合物流服务基地等内部服务资源和国际海运、关务服务、第三方仓储及车队等外部合作资源，为客户提供包括物流方案设计、询价订舱、理货服务、境内运输、仓储堆存、报关报检、单证服务、港区服务、国际海运、物流信息监控等物流服务。

资金用途

募集资金主要用于区域服务网络建设项目、研发及培训中心建设项目、信息化升级建设项目和补充流动资金。

 行业成长性

所属行业为供应链管理行业。随着电子商务、新零售、高端制造等产业的蓬勃发展，“降本增效提速”成为物流行业的发展方向，物流行业在新环境、新思路、新技术的推动下加快产业革新，呈现出交融与集中的发展态势。

随着市场经济格局的变化，物流业已经由过去的末端行业，上升为引导生产、促进消费的先导行业，生产安全监督和环保政策的加强，化工产业快速园区化和集中化，也促使小型、不规范的危化物流企业将被逐步被淘汰。

公司所处行业的成长性决定了公司的成长性，从而在一定程度上会影响新股的破发概率，成长性越好的行业破发概率越低。

市盈率

发行市盈率：19.88；行业市盈率：23.34

询价制度新规调整后，市场对新股的定价估值趋于理性，因此发行市盈率比行业市盈率低的企业破发概率低。

公司盈亏情况

2021年公司业绩的大幅增加，主因在于公司不断整合内外部的跨境供应链资源，提升核心竞争优势，能够在维持业务规模同时将海运成本的上升向下游传导，保持较高的盈利水平。

随着近一年来首日破发的股票越来越多，人们不再是无脑打新，而是将目光逐渐集中在了新股的基本面和盈亏情况上，近一年来的数据显示持续亏损的公司上市发行后破发的概率较高。

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